ChainCatcher 消息，分析师 Darkfost 在 X 平台发文表示，从比特币长期持有者（持币超过 6 个月）的链上行为来看，其向交易所转入 BTC 的活动仍呈现“阶段性高强度抛售”特征，通常表现为日流入量显著高于年度均值（最高可达平均水平的 5 倍以上）。短期来看，比特币长期持有者当前仍在向交易所转移 BTC，意味着阶段性卖压仍然存在，且在多数情况下对应实际卖出行为。但从长期趋势看，LTH 向交易所的年均流入量正在持续下降，显示这一群体整体更倾向于长期持有，市场抛压结构逐步趋于平滑。数据显示，近期该指标略有回升，从 5 月初约 630 BTC/日上升至 800 BTC/日以上，但仍处于自 2015 年以来的历史最低水平区间。分析认为，这一变化可能与 ETF 资金与机构投资者占比提升有关，使得长期持有者结构发生变化，但整体来看，LTH 对中长期市场的系统性抛压影响正在减弱。
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