A Lei Clarity nos Estados Unidos dificilmente precisa de mais drama. Ao longo do último ano, o projeto de criptomoedas, ainda não aprovado, enfrentou inícios, interrupções, motins de última hora, batalhas intersetoriais e muitas frustrações de legisladores.
Mas, após sobreviver por pouco a uma votação crucial em comitê duas semanas atrás, o projeto de lei finalmente está a caminho do plenário do Senado para uma votação decisiva. Os riscos não poderiam ser maiores — e não apenas pelo que a aprovação da Lei Clarity significaria para os Estados Unidos, mas também para o resto do mundo.
A legislação, se aprovada, legalizaria formalmente a maioria das atividades com criptomoedas nos Estados Unidos. Mas, devido à influência da América sobre o sistema financeiro global, a linguagem do projeto de lei também reverberaria em todo o mundo e estabeleceria um novo padrão para a regulamentação de criptomoedas em muitos outros países, segundo as partes interessadas.
“Os EUA sempre lideraram a regulamentação financeira global, e os ativos digitais não são diferentes”, disse Kristin Smith, presidente do Solana Policy Institute, ao Decrypt. “O resto do mundo está observando Washington agora.”
Smith enfatizou que quando o presidente Donald Trump sancionou a Lei GENIUS, focada em stablecoins, no verão passado, “jurisdições em todo o mundo começaram a avançar estruturas semelhantes quase imediatamente.”
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De fato, nos meses seguintes à aprovação da Lei GENIUS, o Reino Unido, a Coreia do Sul e o Canadá introduziram políticas comparáveis para stablecoins. Hong Kong e Japão também fizeram ajustes em seus regimes de stablecoins existentes.
Stablecoins são criptomoedas atreladas ao valor de moedas fiduciárias — tipicamente, o dólar americano. Elas permitem que traders e usuários de cripto entrem e saiam de posições, ou enviem remessas para o exterior, sem a necessidade de acessar dólares ou outras moedas fiduciárias diretamente. Antes da Lei GENIUS, as stablecoins existiam em uma área legal um tanto cinzenta nos Estados Unidos, o que continua verdadeiro para grande parte da indústria de criptomoedas, a menos que a Lei Clarity também seja sancionada.
A Lei Clarity tem um escopo muito mais amplo do que a Lei GENIUS, dado que estabelece um regime regulatório para todos os tipos de criptomoedas, não apenas stablecoins. Ela também define regras para o vasto ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) e estabelece as medidas que plataformas e projetos de cripto devem tomar para desencorajar a lavagem de dinheiro e a evasão de sanções.
O projeto de lei reescreveria retroativamente as leis de valores mobiliários da América, que foram elaboradas após a Grande Depressão, para incluir isenções para categorias recém-definidas de ativos cripto. Sob este regime, a vasta maioria dos tokens cripto e plataformas de negociação existentes seria regulada pela mais branda CFTC, em vez do mais rigoroso principal órgão fiscalizador de Wall Street, a SEC. Certos tipos de projetos e plataformas de cripto seriam totalmente isentos de supervisão regulatória se considerados suficientemente descentralizados.
Embora a SEC tenha perseguido agressivamente políticas pró-cripto semelhantes desde o retorno do presidente Trump ao poder no ano passado, essa guinada poderia teoricamente ser revertida ou desacelerada por um futuro presidente. Codificar tais políticas em lei federal as tornaria muito mais difíceis de desfazer, independentemente das próximas mudanças na política americana.
A aprovação da Lei Clarity, portanto, muito provavelmente teria implicações significativas para a economia global, em uma escala muito superior à da Lei GENIUS. Analistas previram que, se o projeto de lei se tornar lei, a adoção institucional de cripto — e a demanda por ativos cripto — dispararia.
Cody Carbone, CEO do grupo comercial da indústria Digital Chamber, disse estar preocupado que, se o projeto de lei não for aprovado, os EUA possam perder a chance de liderar outras nações em cripto — e, em vez disso, ficar para trás de outras jurisdições que já possuem estruturas regulatórias em vigor.
“A Lei GENIUS estabeleceu o precedente de que, quando os EUA lideram, a indústria pode avançar”, disse Carbone ao Decrypt. “Os EUA podem realmente competir com países que já implementaram estruturas para monitorar e regular cripto, mas apenas se a Clarity for sancionada.”
Mas, assim como o impacto potencialmente global da Lei Clarity tem impulsionado seus apoiadores, também tem preocupado seus oponentes.
“Já é muito fácil para terroristas e criminosos lavarem grandes somas de dinheiro e movê-las através das fronteiras”, disse a senadora Elizabeth Warren (D-MA), uma notória crítica do projeto de lei, ao Decrypt. “Se enfraquecermos os padrões globais de combate ao financiamento ilícito, abriremos a porta para mais evasão de sanções transfronteiriças, lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo — e daremos a outros países cobertura para adotar regras igualmente fracas.”
“Ao considerar a legislação sobre a estrutura do mercado de cripto, o Congresso tem a responsabilidade de estabelecer um alto padrão para outros países seguirem”, continuou ela, “e não facilitar que cartéis e criminosos coloquem americanos e nossa segurança nacional em risco.”
Warren, a principal democrata no influente Comitê Bancário do Senado, há muito tempo argumenta que a Lei Clarity facilitaria a lavagem de dinheiro e a evasão de sanções, concedendo imunidade legal a projetos de cripto para oferecer certas ferramentas de privacidade. Defensores do DeFi argumentaram que tais ferramentas protegem a privacidade do usuário.
Durante uma votação crucial em comitê sobre a legislação na semana passada, o presidente do Comitê Bancário Tim Scott (R-SC) impediu Warren de apresentar uma emenda ao projeto de lei, apoiada por forças de segurança, que teria endurecido suas disposições relacionadas ao DeFi.
Mesmo que uma linguagem mais forte sobre finanças ilícitas fosse adicionada à Lei Clarity, no entanto, alguns críticos do projeto de lei estão céticos de que essa mudança erradicaria a questão em escala global.
Bartlett Naylor, analista de política financeira do grupo de defesa do consumidor Public Citizen, disse ao Decrypt que paraísos favoráveis à indústria, como El Salvador, têm cortejado grandes empresas de cripto nos últimos anos precisamente por causa de suas regulamentações frouxas. Não importa o que aconteça com a Lei Clarity, essas políticas são improváveis de mudar, ele afirma.
“Não estou convencido de que algumas dessas nações se preocupariam com sequer um aceno às questões de combate à lavagem de dinheiro”, disse Naylor.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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